南华早报售价21亿将派特息 特殊收益逾14亿

据香港《大公报》报道，继上周五(11日)落实卖盘予阿里巴巴後，南华早报集团(00583)进一步披露交易细节。整个交易作价涉及20.6亿港元，南华早报预料将录得特殊收益14.26亿元，当中大部分将用作派发特别现金股息。交易作价相等於市盈率约16.8倍，分析员认为合理，惟强调切忌夸大阿里的效应，毕竟纸媒的盈利能力挑战重重。 

南华早报公布交易细节，根据在上周五与阿里巴巴订立的买卖协议，阿里将以20.6亿元，全购南华早报旗下媒体资产，包括杂志、招聘、户外媒体、活动及会议、教育及数码媒体业务。南华早报集团将会把出售资产所得超过14亿元的收益，大部分派发特别息，惟具体安排有待交易完成後作实。 

总资产近10亿元 

资料显示，南华早报旗下媒体资产2014年总营业额约12亿港元，按年增长8.5%，税後净利润增长12.4%至1.225亿元。截至今年10月底止，南早媒体资产总值超过9亿3700万元。收购价较南华早报的媒体总资产出现溢价，相当市盈率(PE)的16.8倍。 

中国银盛财富管理首席策略师郭家耀认为，南华早报有一定的品牌价值，故以溢价收购是理所当然。不过他直言，切勿过分夸大阿里巴巴的入股效应。 

郭家耀解释，近年纸媒面对多方面的竞争，整体广告收益持续下滑，阿里入主後是否能扭转局势，仍有商榷的余地。他提到，虽然阿里入主後会开放南早的付费内容，但目前市场充斥不少免费渠道，能否真正吸引广告客户，仍需时观察。 

不包括投资物业 

阿里巴巴计划收购逾百年历史的本地英文报纸《南华早报》，虽然交易尚待监管部门及股东会批准，但南华早报集团已有一系列部署，除了会向股东派发特别股息，还为准备出售资产而进行重组计划，包括把投资物业权益拨归集团，继续提供稳定的租金收入。 

南华早报集团所持有的投资物业，除了拥有广告牌的愉景物业，还有美国银行物业、油塘物业、电视城及海景物业，去年为集团贡献租金收入约2870万元。当完成出售媒体资产後，南华早报集团将专注於物业投资。 

2013年2月停牌至今的南华早报集团，由於仍未解决公众持股量要求的问题，因此该股仍然停牌，暂未有复牌的日期。